1928년부터 2020년까지 S&P 500 연 수익률

 

1928년부터 2020년까지 S&P 지수 연평균 수익률(배당금 재투자가 없는 경우)은 5.94%입니다. 그렇다면 연평균 수익률이 약 6%였으니 93년동안 수익률이 6%이었던 적이 많았을까요? 결론적으로 전혀 그렇지 않았습니다. 아래 표를 보면 알 수 있습니다.

연평균 수익률	횟수
10% 이상	47번(50.5%)
0% ~ 10%	16번(17.2%)
-10% ~ 0%	12번(12.9%)
-20% ~ -10%	12번(12.9%)
-20% 이하	6번(6.5%)

 

수익이 난 해는 총 93년 중 63번(67.7%)이었고, 손해가 난 해는 30번(32.3%)이었습니다. 지수가 우상향 해왔으니 당연히 손해보다 수익 발생 년도가 더 많았습니다.

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그래프를 보시면 수익률은 들쭉날쭉합니다. 주식 시장의 연평균 수익률은 6%이지만, 20%가 넘는 경우도 흔했고, -10%이상 하락한 경우도 많았습니다. 1930년대 경제 대공황을 시기를 제외하면 대체 시장은 3~4년정도 좋은 분위기를 이어가다가 그 이후에 하락하고 다시 몇 년동안 장이 좋게 지속되다가 하락장을 만나는 식으로 반복되었습니다. 그리고 가끔 -30%이상 하락하기도 했습니다.

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하락장은 오래 지속되지 않습니다. 1929년~1932년과 39~41년과 73~74년과 00년~02년을 제외하면 2년 연속 시장이 안 좋았던 적은 없습니다. 37년과 2008년은 하락장이 길지 않았지만 하락폭이 컸던 해입니다.

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따라서 주식 시장에 들어오는 해가 확률적으로 수익날 확률이 높습니다. 그리고 상승은 3~4년 정도 이어지다 하락장이 오는데 한 해 하락 또는 횡보 한다 해서 시장을 떠나서는 안됩니다. 시간이 지나면 언제든 시장은 상승하기 마련이기 때문입니다.

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오히려 하락장은 기회가 될 수 있습니다. 그 이후로 좋은 장이 이어질 확률이 높기 때문입니다. 근래에 주식 투자를 시작하신분이 많고 지난 1년정도는 코스피, S&P 할 거없이 성과가 좋았기 때문에 좋은 성과를 냈지만 언젠가는 하락하는 기간이 오겠지만 그 때에는 좌절하지 않고 투자를 하면 좋은 결과가 있을거라 생각합니다.

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주식 시장 주변엔 언제나 근심과 걱정이 포진하고 있고 언제나 비관론과 나쁜 뉴스가 쏟아지지만 시장은 언제나 우상향해왔고 앞으로 자본주의가 사라지지 않는 이상 또한 그럴 것입니다.